política de tesorería

Engranaje

Consideramos que la métrica de apalancamiento clave para SEGRO es la relación de préstamo a valor (LTV) consolidada proporcionalmente ("look-through") que incorpora activos y deuda neta en el balance de SEGRO y la participación de SEGRO en los activos y la deuda neta en los balances de sus operaciones conjuntas. empresas El LTV al 30 de junio de 2022 sobre esta base de "transparencia" fue del 23 % (31 de diciembre de 2021: 23 %).

Los préstamos de SEGRO contienen convenios de apalancamiento basados en la deuda neta del Grupo y el valor de los activos netos, excluyendo la deuda en empresas conjuntas. El coeficiente de apalancamiento del Grupo al 30 de junio de 2022, tal como se define en los principales acuerdos de financiación de la deuda del Grupo, era del 26 % (31 de diciembre de 2021: 25 %). Esto es significativamente más bajo que el convenio de apalancamiento financiero más estricto del Grupo dentro de estas líneas de deuda del 160 por ciento.

Las valoraciones de las propiedades tendrían que caer alrededor de un 62 por ciento desde sus valores del 30 de junio de 2022 para alcanzar el umbral del convenio de apalancamiento del 160 por ciento.

Cobertura de divisas

El Grupo tiene una exposición transaccional de moneda extranjera insignificante, pero tiene una exposición de conversión de moneda potencialmente significativa que surge de la conversión de sus activos denominados en moneda extranjera sustanciales (principalmente euros) y ganancias denominadas en euros a libras esterlinas en las cuentas consolidadas del Grupo.

El Grupo busca limitar su exposición a la volatilidad de los tipos de cambio mediante la cobertura de sus activos brutos en moneda extranjera utilizando préstamos o instrumentos derivados. El Grupo apunta a un rango de cobertura entre el último índice LTV informado (23 por ciento al 30 de junio de 2022) y el 100 por ciento.

Al 30 de junio de 2022, el Grupo tenía activos brutos en moneda extranjera que estaban cubiertos en un 69 por ciento (31 de diciembre de 2021: 62 por ciento) por pasivos brutos denominados en moneda extranjera (incluido el impacto de los instrumentos financieros derivados).

Tasa de interés

La política de riesgo de tasa de interés del Grupo está diseñada para asegurar que limitamos nuestra exposición a la volatilidad en las tasas de interés.

La política establece que entre el 50 y el 100 por ciento de los préstamos netos (incluida la participación del Grupo en los préstamos en empresas conjuntas) debe ser a tasas fijas o limitadas, incluido el impacto de los instrumentos financieros derivados.

Al 30 de junio de 2022, incluido el impacto de los instrumentos derivados, el 90 por ciento (31 de diciembre de 2021: 65 por ciento) de los préstamos netos del Grupo (incluida la participación del Grupo en los préstamos dentro de los negocios conjuntos) eran a tasas fijas o limitadas. Sin embargo, a medida que las tasas de interés han caído, la brecha entre la cobertura fija absoluta y la protección que ofrecen los topes ha aumentado. El único nivel fijo de deuda es del 74 % al 30 de junio de 2022 (31 de diciembre de 2021: 46 %).